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经济不雅察网 记者 陈月芹 12月30日晚，闻泰科技（维权）股份有限公司（下称“闻泰科技”，600745.SH）发布公告，拟将产物集成业务干系的9家地点公司股权和斟酌金钱转让给立讯有限公司（下称“立讯有限”）或其指定方。当日，交往两边已签署《出售意向条约》。

闻泰科技建设于2006年，半导体与产物集成业务是其两大主营业务，主要进行半导体功率器件分娩、模拟芯片的研发想象、晶圆制造和封装测试；以及手机、平板、笔电、AIoT、汽车电子等末端产物的研发制造。

一位接近交往的东说念主士显现，立讯精密（002475.SZ）相称控股鞭策立讯有限均参与了这次收购，且这次收购并非悉数接盘闻泰科技的ODM业务，主如若来自非苹果客户的部分。

 和“果链”没关计议

闻泰科技的发财业务是耗尽电子集成，起步于手机决策想象，并于2008年自建整机制造工场，成为国内第一家手机ODM（原始想象制造商）企业，而后ODM业务从手机向平板、笔电、AIoT、家电、汽车电子等边界延迟。

2021年3月，闻泰科技发布公告称，以24.2亿元的对价，收购欧菲光（002456.SZ）的光学模组业务金钱，由此进入“果链”。公告高傲，收购的金钱包括广州得尔塔影像技艺有限公司100%股权以及江西晶润光学有限公司领有的与向境外特定客户供应录像头干系的迷惑。在此一个月前，欧菲光公告称，境外特定客户规划阻隔采购关系，市集对此解读为欧菲光被“踢出”苹果产业链，闻泰科技火速接盘。

闻泰科技的财报用数据阐明“果链”的交易并不好作念。2021年—2023年，光学模组业务累计净亏空13.89亿元，最终闻泰科技在2023年11月书记停产。

出售产物集成业务的公告讦布后，有股民推断这是闻泰科技将“果链”业务打包卖给了立讯。不外，字据上述公告，地点包括闻泰科技100%控股的嘉兴永瑞电子科技有限公司、上海闻泰信息技艺有限公司、黄石闻泰通信有限公司等9家子公司，以及闻泰通信、闻泰科技（无锡）有限公司、无锡闻讯电子有限公司领有的与产物集成业务干系的恒久金钱，和苹果录像头干系的子公司广州得尔塔并未出现时出售清单中。

一位接近交往的东说念主士显现，立讯精密（002475.SZ）相称控股鞭策立讯有限均参与了这次收购，大部分地点由立讯有限收购。“9个地点公司和斟酌金钱齐与ODM业务干系，其中包含研发、分娩制造、外洋业务接单中心、境内业务接单中心等，但立讯方并未全盘收购闻泰科技的ODM业务，仅仅挑选了一些稳健我方的地点。”

“立讯方劳动苹果这样多年，各方面才气齐很完备了，况兼立讯在苹果那儿照旧有了相应的供应商代码，不需要通过收购去获取苹果的订单或某方面分娩才气。”这位接近交往的东说念主士讲解了收购的考量：闻泰科技在作念苹果之外客户的ODM业务的开发才气较强，但其斟酌惩办、供应链撑握方面稍弱；而立讯方在劳动苹果之外的客户方面，从2022年启动的团队组建等责任基本完成，但团队资源比较殷切，这次恰逢闻泰科技特意出售，金钱性价比高，直采纳购比我方干与拓展更快，最终促成了这笔交往。

这位接近交往东说念主士显现，这笔收购的最终价钱还没敲定，但现时对价“很有性价比”。“廉价是立讯开展收购的主要作风之一，积年来大部分收购对价所以地点公司的净金钱致使低于净金钱价钱估定。”

2024 年9月，立讯精密官宣规划收购Leoni AG（莱尼）相称下属全资子公司股权，拓展汽车线束业务。莱尼是欧洲第一，各人第四的汽车线束巨头。

专心作念半导体

出售产物集成业务的公告一出，12月31日，闻泰科技迎来一字涨停板。大批股民觉得此举是利空出尽：“转让我方斟酌不好的牵涉业务，聚焦半导体业务，以后不错按纯半导体公司给闻泰科技估值了。”

半导体是闻泰科技“考验有方”所选的赛说念，如今被交付厚望。2019年，闻泰科技收购各人半导体龙头之一的安世集团，到手切入半导体IDM（集芯片想象、制造、封装、测试和销售于一体）边界。

从财报数据看，产物集成业务是闻泰科技孝敬营收的大头，但净利润率较低，连年来握续亏空，直到2024年第三季度才由亏空转为盈利。

2024年前三季度，闻泰科技的产物集成业务的收入为418.5亿元，占总营收约79%，期内净亏空12.07亿元。上半年，该部分业务的毛利率仅2.49%，半年报讲解是“新方法价钱较低、部分原材料加价以及工场东说念主力老本高潮等身分影响”，并在第三季度降本增效和试验加价方法后，到手将第三季度毛利率擢升至3.8%，但仍处于业内较低水平。

而比拟之下，半导体业务的毛利率较高。前三季度，闻泰科技半导体业务的收入为108.72亿元，净利润15亿元，上半年考中三季度毛利率分裂为35%、40.5%。

押宝半导体业务也有一定风险。12月2日，好意思国新一轮“实体清单”中开云体育(中国)官方网站，闻泰科技显著在列，且因半导体业务的外洋收入占比较高，市集担忧心思激发其股价连跌。彼时，闻泰科技方面复兴：初步评估短期不会有紧要影响。

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